美国原油产量增长难以推动国际油价大幅降低

  美国原油产量持续增长，已成为从供给侧左右国际油价波动的主要的因素之一。2021年来，美国WTI油价呈现大幅震荡态势，从50美元/桶攀升至90美元/桶左右，目前维持在70美元/桶附近。但美国原油产量并未出现2019年前的大幅度增长，2020~2022年，美国原油平均产量分别为919.8万桶/日、902.8万桶/日和968.3万桶/日。虽然部分机构预测今年美国原油产量可能创历史上最新的记录，但较前期高点增长有限。其中，伍德麦肯兹预测，今年美国原油平均产量为1038.4万桶/日，仅较2019年增长51.4万桶/日。虽然今年美国原油产量将有所回升，但增长规模大概率低于市场预期，不足以弥补欧佩克+的减产缺口。此外，因美国发展新能源的步伐明显加快，客观上将逐步推动油气上游投资者坚守投资纪律、审慎扩大投资规模，也将限制美国未来原油产量增长。

  自2011年页岩油产量突破100万桶/日以来，美国原油产量持续增长，已与欧佩克+等原油产量共同成为从供给侧左右国际油价波动的主要的因素，但原油产量增长难以推动国际油价大幅降低。

  从经营主体的角度看，欧佩克+等原油产量主要由资源国国家石油公司把控，其决策因素既包括资源国财政收支平衡成本等经济因素，也包括资源国外交政策等政治因素，特别是欧佩克在其成员国中长期实行“配额制”管理，具有较强的“计划性”和“可控性”。

  而美国以页岩油为主的原油产量由数以千计的各类石油企业一同实现，在上游基本形成了“自由市场”，其决策因素也相对简单，主要是油价与成本之间的经济关系：一方面，油价上涨到企业效益合算的位置，页岩油产量短期内就会出现较大幅度增长，对油价上涨就形成了抑制；另一方面，油价跌至公司制作的完全成本以下，油气生产商马上停产，对油价形成支撑。因此，美国原油产量很大程度上具有“不可控性”和“市场化”属性。

  2014年前后，由于“市场化”的美国原油产量持续大幅度增长，与实施产量“配额制”的欧佩克之间形成了较强的市场占有率博弈，沙特、科威特等传统产油国被迫放弃了“在较高价格的范围通过稳定供给获取高额利润”的策略，改为“在较低价格的范围通过持续增产获取不确定利润”的策略，企图挤压成本相比来说较高的美国部分页岩油生产份额，直接引发了2014年国际油价自100美元/桶以上区间大幅度下滑，并在2015年~2020年上半年长期维持在相比来说较低的价格的范围，其中，布伦特原油基准价格2015~2020年平均仅维持在55.6美元/桶，WTI基准价格2015~2020年平均更是降至51.5美元/桶附近。

  为了适应相比来说较低的油价水平，美国油气生产商从技术创新和管理优化两个层面着手，持续降低页岩油生产所带来的成本。技术层面，石油公司在较低油价下一直在改进钻完井工艺，如“超级井场”成为生产常态、“一趟钻”技术强化、钻完井时间不断压缩、水平井水平段长度逐步延伸、分段压裂的段数和簇数逐步增多等；管理层面，石油公司持续加强供应链管理，一是采用“集中管理”方式降低关键耗材自采购成本，二是在低油价期间签署长期供销协议压缩成本，三是对生产全过程实施精细化管理等。在此背景下，美国原油产量出现“先稳后增”走势，美国本土48州的原油平均产量由684.1万桶/日大幅度增长至2019年的987万桶/日。

  2021年来，美国WTI油价呈现大幅震荡态势，从50美元/桶区间最高攀升至90美元/桶左右，并在目前维持在70美元/桶附近，但美国原油产量并未出现2019年前的大幅度增长，2020~2022年，美国本土48州的原油平均产量分别为919.8万桶/日、902.8万桶/日和968.3万桶/日，均低于前期高点。虽然能源咨询公司伍德麦肯兹和美国能源信息署（EIA）等机构预测2023年美国原油产量可能创历史上最新的记录，但较前期高点增长有限。其中，伍德麦肯兹预测，2023年美国本土48州的原油平均产量为1038.4万桶/日，仅较2019年增长51.4万桶/日。

  一是资源接替压力。由于页岩油单井生命周期内存在很明显产量递减，页岩油开发要一直钻新井维持产量规模，如果只有少数规模的新增接替资源，美国原油产量增长将面临重大危机。根据伍德麦肯兹预测，受“甜点”资源大幅消耗和优质库存井数量持续减少等因素影响，预计2023年美国主要页岩区中，只有二叠纪盆地和巴肯—斯里福克斯页岩区能实现超过10万桶/日的规模化产量增长。

  二是能源转型压力。近年来，煤炭和石油等“高碳”化石燃料将被加速替代，成为能源行业的普遍预期。在此背景下，部分美国石油企业认为，未来油气行业可能有颠覆性风险发生，所以将关注重点由增长转为价值返还，要求及时获得分红并增加分配比例。

  三是生产经营压力。从历史上看，大部分美国油气生产商长期聚焦增长战略，面临较大债务和成本压力，所以在2020年前后不得不将关注重点由规模增长转为高水平质量的发展，优先偿还债务，并对页岩油气资源的上游投资规模进行了严格约束，导致后期产量增长低于预期。

  四是成本上涨压力。自2020年初疫情持续扩散以来，全世界内上游供应链成本持续大面积上涨，特别是在美国，仅2022年美国本土钻完井成本大面积上涨了34%，柴油、支撑剂和钢管价格均创历史上最新的记录，同样给原油产量持续增长带来较大约束。

  在以沙特和俄罗斯为首的欧佩克+计划从5月持续至年底自愿减产超过160万桶/日的大背景下，虽然2023年美国原油产量将有所回升，但其增长规模大概率将低于市场预期，不足以弥补欧佩克+的减产缺口，也难以推动国际油价出现大幅度降低走势。

  同时，随着美国《通货膨胀削减法案》各项配套细则逐步出台，其国内发展新能源的步伐将明显加快。如5月12日，美国财政部和国税局发布了关于《通货膨胀削减法案》中光伏产品本土制造可获得10%额外奖励的计算细则，预计推动今年美国光伏发电装机容量规模回升至30~40吉瓦。

  而光伏发电、风电等新能源加速发展的预期，客观上将逐步推动油气上游投资者坚守投资纪律、审慎扩大投资规模，也将对美国未来原油产量增长产生约束。因此，仅从供给侧来看，未来几年美国原油产量增长对国际油价波动走势的影响或有所减弱，欧佩克+等传统产油国将进一步巩固其在国际原油供给市场上的地位与影响力。（作者单位：中国石化石油勘探开发研究院）

  水力压裂技术已改变了美国，尽管页岩油产量增长近期有所放缓，但仍是美国油气行业的核心。页岩油气被描述为一个奇迹，但这一产业目前正面临两个重要问题，即甲烷排放和废水。

  2022年，美国页岩油产量为780万桶/日。页岩是一种多孔岩石，将碳氢化合物分子困在其孔隙中难以释放，以前开采过程非常棘手。20世纪初，水力压裂技术被研发出来，可从页岩孔隙中提取油气资源。

  有人将水力压裂法的起源追溯到19世纪，当时一些生产商在美国几个州使用液体和固体油来刺激油井增产。幸运的是，现代水力压裂法无须使用油，而是使用水、化学品和沙子。

  虽然人们对水力压裂法的了解已有几十年，但直到21世纪初，美国环境保护署进行了一项具有里程碑意义的研究，得出结论认为水力压裂法不会对饮用水资源构成污染威胁后，才开始发展起来。这项研究后发生的变化被恰当地称为“页岩油气革命”。

  美国能源信息署（EIA）的美国历史石油产量图表揭示了一个引人入胜的故事。直到2010年底，页岩油产量才逐渐持续增长，但伴随着产业的繁荣和萧条周期，偶尔会出现下降。2011年开始，页岩油产量增长推动美国原油产量大面积上涨，而这都要感谢水力压裂技术。

  并不是所有油气行业的人都喜欢水力压裂法，但它让美国变成全球上最大的石油生产国，同时也是世界上最大的天然气生产国。水力压裂法最初用于天然气生产，后来才扩展到石油生产。

  随着页岩油产量增长放缓，一些分析人士预测，这场革命已彻底结束，但水力压裂技术仍是美国油气总产量的大多数来自，通过该技术带来的产量高于20世纪70年代的任何预期。

  从表面上看，水力压裂过程很简单，包括在页岩中钻一口井，并向其中注入水、化学物质和业内所谓的支撑剂（或一种特殊的沙子）的混合物，这种支撑剂可以停留在多孔岩石中，保持孔隙开放，这样石油和天然气就可以渗透出来，并被收集起来。

  然而，简单并不代表容易。水力压裂法需要大量的上述材料，而且井越长越深，压裂所需的水、化学品和沙子就越多。另外还存在废水问题。

  几年前，俄克拉何马州引起了媒体关注，因为自“页岩热”开始以来，地震频率明显地增加。该州是美国最大的产油州之一，在2009年水力压裂技术真正兴起前，地震活动几乎能忽略不计。而2016年，俄克拉何马州平均每日发生两次地震。迄今为止，地震也依旧频繁。

  有人指责水力压裂法扰乱了岩石，刺激了地震活动。美国地质调查局做了一项研究，发现水力压裂法本身并不是问题所在。问题是在压裂过程完成后，大量废水被处理到地下水库中。

  美国地质调查局在研究中表示，废水井的运行时间比生产井的运行时间长，而且它们吸收的液体量更大。这就是导致地震活动增加的原因。美国地质调查局称，在俄克拉何马州，只有2%的地震与水力压裂技术有因果关系。

  该研究发表后，废污水处理法规预期将会收紧，而在美国以外的国家和地区，对水力压裂法的反对也没有减少。去年欧洲能源短缺期间，业内人士呼吁欧洲各国开发自己的页岩油气资源，认为这些资源相当可观，但迅速引起了公众的强烈反对。

  是否开发页岩油气，在某些情况下还存在经济可行性的问题。例如，波兰拥有丰富的页岩油气资源，但还未能找到经济开采这些资源的方法。挪威也宣称开采页岩油气资源并不经济，因此将重点放在常规海上钻井上。（王佳晶）

  挪威能源咨询公司Rystad近日表示，美国页岩油产量的增加将为工人带来更高的工资，因为企业要在本已紧张的劳动力市场上吸引更多劳动力。

  Rystad在报告中表示，由于劳动力市场紧张，和来自清洁能源领域就业的竞争，到2024年底，美国页岩油气产业工资将增长，预计2023年和2024年的平均薪资增长率分别为2.5%和7.2%。

  Rystad称，包括二叠纪盆地、鹰滩、海恩斯维尔、威利斯顿和阿巴拉契亚在内的主要页岩区的工人工资已上涨。2022年，这些页岩区的工资平均增长超过9%。

  工资增长增加了页岩油生产商的预算，并导致公司成本上涨。根据达拉斯联邦储备银行一季度的能源调查显示，工资和福利指数已从40.2微升至43.6。此外，二叠纪盆地的页岩油生产商认为，由于成本飙升和前景不佳，油气规模扩张将停滞不前。

  当被问及2022年12月~2023年12月公司的员工队伍会有什么变化时，超过一半（55%）的高管预计人数将保持不变，37%的高管预计人数会增加，其中4%的高管预计会大幅度的增加，33%的高管预计会略有增加。调查显示，只有8%的高管预计员工数量会减少。此外，调查发现，勘探生产公司的高管大部分认为就业人数会保持不变，而支持服务企业的高管大部分认为就业人数会略有增加。（曹海斌）

  美国能源信息署（EIA）近期发布短期能源展望报告称，今年美国WTI现货均价为每桶73.62美元，其中二季度WTI现货均价将为每桶72.5美元，三季度和四季度将为每桶73美元。而在4月发布的短期能源展望报告中，美国能源信息署预计，今年WTI现货均价将达到每桶79.24美元，其中二季度WTI现货均价将为每桶80美元，三季度将为每桶81美元，四季度将为每桶80美元。

  根据渣打银行近期的报告，今年WTI均价将为每桶88美元，其中三季度均价将达到每桶85美元，四季度均价将达到每桶91美元。

  惠誉解决方案公司旗下研究公司BMI近期的报告表示，今年WTI均价将达到每桶81美元。而该公司在3月底发布的报告中指出，今年WTI均价将为每桶88美元。

  美国银行大宗商品研究主管弗兰西斯科·布兰奇近日表示，下半年，油价将回升至每桶80美元以上，并由于供应短缺现象加剧，继续向每桶90美元上涨。欧佩克+减产、美国页岩油供应减少，以及发达市场原油需求最终会增加，这三个因素将推动原油库存再次下降，从而引起油价上涨。

  在路透社最新的月度调查中，分析师预计，受中国需求和欧佩克+最新减产后市场收紧的推动，油价年底将升至每桶90美元。今年以来，布伦特原油均价为每桶82美元。

  国际能源署（IEA）表示，近期油价下跌与今年晚些时候市场将趋紧形成鲜明对比，届时全球原油日需求量将超过日供应量近200万桶。（李 峻）